本研究は、消費者金融会社の収益および費用の構造が業者の規模によってどのように異なるのかを捉え、それをもとに貸付上限金利の引き下げの影響を分析する。消費者金融会社の収益と費用は、業者の規模によって大きく異なることが明らかとなった。中小規模の業者は大手と比較して高コストであり、それを支えるために貸付金利を相対的に高く設定するという構造になっている。それゆえ、上限金利の引き下げにより中小業者の大半が深刻な業績悪化に陥ることが予測される。

　出資法に定められる貸付上限金利が2000年６月１日に40.004%から29.2%へと引き下げられたことによって、消費者金融業に対する次のような影響が考えられている。すなわち、�@消費者金融会社の経営状態の悪化、�Aリスクの高い顧客層への融資不能、�B違法業者の横行である。

　『貸金業者の経営実態等の調査』（（社）全国貸金業協会連合会実施）によって集められた財務データに基づいて消費者金融業者の収益・費用の構造をみると、以下のようにまとめられる。消費者金融会社の収益構造は、貸付平均金利に比例して中小規模の業者が相対的に高い営業収益を獲得している。逆に、費用構造においては、小規模な業者ほど総貸付残高に対する費用の割合が高くなっている。したがって収益と費用の関係でみると、中小規模業者は収益力が高いとはいえない状況である。

　貸付上限金利引き下げの影響を分析するために、同データを用いてROEを算出し、その変化のシミュレーションを行った。ROEは平均にして大手が20%前後、中堅以下の業者では3%〜10%程度であると推計される。平均金利が29.2%に引き下げられたと仮定して算出した場合、およそ半数の業者でROEがマイナスとなった。大手は平均的な貸付金利が29.2%をすでに下まわっているためほとんど影響がみられないが、中小企業は金利を大幅に低下させなければならないため、顕著な影響を受ける。このようなシミュレーションの結果により、上限金利引き下げの悪影響として考えられていることの一部が確認された。

This paper explores the effect of the reduction of the maximum interest rates based on the cost and profit structure of the consumer finance companies (CFCs). The structure of cost and profit differs significantly between small and large CFCs. Small CFCs are relatively in the cost disadvantage and charge higher interest rates to their customers in order to maintain profit. Results indicated that most of small CFCs would be in the financial adversity under the reduced maximum interest rates.

The maximum interest rates under the Capital Subscription Law have been reduced from 40.004% to 29.2% since July 1, 2000. Some important questions arise about this reduction: (1)how much CFCs’ profitability is affected, (2)whether loans for riskier customers become unavailable, and (3)whether the number of illegal lenders increases.

Based on the financial data corrected by the questionnaire research conducted by Consumer Finance Association of Japan, the cost and profit structure of CFCs can be described as a function of size. As for the profit structure, small CFCs gain interest income in the ratio against outstanding loans more than large CFCs. As for the cost structure, however, these CFCs’ operating expenses are much higher than large CFCs. Consequently, small CFCs cannot be said to be profitable relative to large CFCs.

ROE is calculated to conduct a sensitivity analysis. The estimated average ROE is around 20% among large CFCs and 3 to 10% among small CFCs. For about half of CFCs, ROE becomes negative under the assumption that the reduced maximum interest rates were applied. The effect is limited at large CFCs with the interest rates of already below 29.2%. Small CFCs, however, are severely affected since they have to reduce the amount of interest rates which are much above 30%.